5月25日，第八期“中宏闭门圆桌例会”在国宏大厦召开。会议主题“2025年上半年经济形势分析和下半年经济政策建议”。会议由中国宏观经济学会会长徐善长主持。
国家统计局原副局长李晓超、中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌、国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长俞建拖等作为专家学者先后作主旨演讲。国家发展和改革委员会政策研究室原主任金贤东、中国宏观经济学会副会长祝宝良进行了交流发言。
李晓超对2025年前4个月宏观经济运行情况及年内发展趋势进行了分析。他指出，前4个月工业增速、投资增速、零售增速、出口增速、M2增速和财政支出增速等6个主要经济指标增速比上年全年和上年同期均有所回升，宏观调控政策发挥了重要积极作用；CPI、民间投资和财政收入等部分主要经济指标增速仍还比较缓慢，支撑经济回升的市场力量未得到充分发挥。基于前4个月我国宏观经济运行情况、美国关税政策走向和国内市场力量发挥，他判断，未来3个月经济运行大体会保持目前的运行态势，8月中旬到年底期间存在着较大的不确定性。他提出，宏观政策需要在力度上加大、在节奏上加快，要适当提高年初安排的财政赤字率，切实提高居民收入占国民收入比重，着力从居民储蓄中要居民消费能力。
张斌系统分析了需求不足的危害、原因与治疗。他指出，需求不足会导致收入下降、新增就业困难、盈利下降、破产增加、资产价格下降、财富缩水、信心和预期弱化、GDP损失、营商环境恶化、对外经贸关系恶化、收入分配恶化和新生力量严重受挫等一系列直接和间接危害。他认为，需求不足由经济发展阶段、需求不足诱因（如房地产和资产价格泡沫破灭、债务危机、外部危机等）、市场失灵（价格粘性、快变量带慢变量下行等）和应对政策（逆周期财政和货币政策）等4个层次共同构成。他提出，在应对需求不足的政策选择方面，一是要提高解决需求不足政策的优先级，当需求不足成为最突出挑战时，先全力阻断需求不足的自我放大；二是打破投资、企业盈利、税收、信贷快变量负向循环；三是制定好降低政策利率、政府举债扩张支出等逆周期调节政策；四是逆周期调节政策力度必须要大，政策利率下行必须大于通胀下行，政府主导支出增长必须大于私人消费和投资增长。
俞建拖基于我国宏观经济形势和特朗普2.0时期的政策，分析了宏观再平衡和结构性调整的重点，提出了提振消费的重点方向。他首先从经济增长总量、经济结构、宏观分配结构、对外经济、价格趋势、就业状况、产业发展和房价等方面分析了当前我国的宏观经济形势。接着回顾了美国保守主义思潮的复归，从国际、国内两个方面分析了特朗普政府2.0的主要诉求、对华的战略与策略，预测了特朗普政府对我国的短期冲击和长期影响。他指出，在当前形势下，我们需要解决消费、储蓄、投资、外贸等宏观上失衡问题，对城镇化、收入分配、社会保障体系和制造业服务业等重点领域进行结构调整。他提出，提振消费的重点应放在推进以人为中心的新型城镇化、适应人口老龄化的消费、满足健康需求的消费、绿色消费、数字消费和休闲娱乐消费等领域。
金贤东通过国内国际双循环、供需循环、实体经济与虚拟经济循环和实际运行与信心预期循环4个循环，周期性、结构性、体制性和外生性4个角度分析了我国当前的经济形势。他指出，当前经济形势下，解决各领域存在的问题和风险要抓住2条主线，一条主线是要紧抓政策落实，加强宏观调控，加大逆周期调节；另一条主线是激活经济发展长期的动力，持续推进改革开放和全面创新。
祝宝良认为，全年经济呈现“两头强、中间弱”的波动特征，当前经济形势下的主要矛盾和问题是美国关税政策的不确定性和内需不足。他提出，针对经济形势和问题，在宏观政策方面，要加大政策执行力度，明确政策执行顺序，优先稳住资本市场，通过宽松货币政策稳市场价格，进而稳定经济；在政策工具选择方面，先金融后财政，利用好政策性金融工具。
中国宏观经济学会会员代表、国家发改委宏观经济研究院、重点企业、重点研究机构相关负责人等60余人参加了本期“中宏闭门圆桌例会”。
